非流动性动态(Amihud)
「非流动性动态(Amihud)」，覆盖 1991-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 16 个变量，样本量约 70,656。 衡量股票非流动性的动态特征与时间序列行为。
| 时间跨度 | 1991-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 16 |
| 样本量 | 70,656 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 股票代码
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年份] — 财务年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- AvgAmihud [年度平均Amihud] — 计算公式为：年度内日度Amihud的算术平均值
- ExpectedILLIQ [预期非流动性] — 计算公式为：上一年度Amihud均值，基于Amihud(2002)代表可预期的非流动性水平
- UnexpectedILLIQ [非预期非流动性] — 计算公式为：当年Amihud均值 - 预期非流动性，基于Amihud(2002)的流动性冲击
- ILLIQChange [非流动性变化率] — 计算公式为：(ILLIQ_t - ILLIQ_{t-1}) / ILLIQ_{t-1}，非流动性年度百分比变化
- ILLIQPersist [非流动性持续性] — 计算公式为：年度Amihud均值的AR(1)系数，衡量非流动性的时间序列自相关程度。单位：比例
常见问题
- 「非流动性动态(Amihud)」是什么数据集？
- 非流动性动态(Amihud)，隶属市场交易数据。衡量股票非流动性的动态特征与时间序列行为。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 1991-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 16 个变量。核心指标包括：年度平均Amihud、预期非流动性、非预期非流动性、非流动性变化率、非流动性持续性。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 70,656 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 本数据集旨在衡量上市公司股票的非流动性（Illiquidity）及其动态特征，核心指标基于Amihud (2002)提出的非流动性比率构建。Amihud非流动性比率衡量了单位交易金额对股票价格造成的冲击，是学术界广泛使用的流动性代理变量。为了深入分析流动性的时间序列特性，数据集进一步计算了预期与非预期的非流动性成分、年度变化率以及持续性指标。 基础变量为日度Amihud非流动性比率，其定义为日收益率绝对值与日成交金额（以百万元人民币计）的比值，计算公式为： $$ILLIQ{i,d} = \frac{|R{i,d}|}{VOLD{i,d}}$$ 其中$R{i,d}$为股票$i$在第$d$日的收益率，$VOLD{i,d}$为股票$i$在第$d$日的成交金额（单位：百万元人民币）。年度平均非流动性$AvgAmihud$为该年度内所有有效交易日$ILLIQ{i,d}$的算术平均值。 基于年度平均非流动性，可以分解其动态成分。预期非流动性$ExpectedILLIQ$被定义为上一年度的$AvgAmihud$，代表基于历史信息可预测的流动性水平。非预期非流动性$UnexpectedILLIQ$则为当年$AvgAmihud$与$ExpectedILLIQ$的差值，代表未预见到的流动性冲击。非流动性变化率$ILLIQChange$衡量了非流动性水平的年度相对变动，计算公式为$(ILLIQt - ILLIQ{t-1}) / ILLIQ{t-1}$。非流动性持续性$ILLIQPersist$则通过估计年度$AvgAmihud$序列的一阶自回归模型（AR(1)）的系数得到，该系数反映了非流动性水平在时间序列上的自相关程度，即历史非流动性对未来非流动性的预测能力。 补充说明 - 计算年度平均非流动性$AvgAmihud$时，仅使用年度内有效交易日的数据。 - 计算预期非流动性$ExpectedILLIQ$、非预期非流动性$UnexpectedILLIQ$和非流动性变化率$ILLIQChange$时，要求股票在当年及上一年均有有效的$AvgAmihud$值。 - 计算非流动性持续性$ILLIQPersist$时，要求股票在样本期间内具有足够的时间序列观测值以进行AR(1)模型估计。 参考文献 - Amihud Y. Illiquidity and stock returns: cross-section and time-series effects[J]. Journal of Financial Markets, 2002, 5(1): 31-56.
- 如何获取该数据集？
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