CEO过度自信(资本支出法)
「CEO过度自信(资本支出法)」，覆盖 2001-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 17 个变量，样本量约 82,524。 衡量CEO的过度自信行为倾向。
| 时间跨度 | 2001-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 17 |
| 样本量 | 82,524 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 股票代码
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年份] — 财务年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- Capex [资本支出] — 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，单位：元
- LagTotalAssets [上年末总资产] — 上一财务年度末的总资产，单位：元
- CapexRatio [资本支出率] — 参考Ahmed & Duellman (2013, JAR)的方法，计算公式为：当年资本支出/上年末总资产。单位：%
- IndMedianCapexRatio [行业年度资本支出率中位数] — 按中上协行业分类分组，计算各行业-年度的资本支出率中位数；行业内样本不足10家时回退至年度全样本中位数。单位：比例
- ExcessCapexRatio [超额资本支出率] — 参考Ahmed & Duellman (2013, JAR)的方法，计算公式为：企业资本支出率减去所在行业-年度的资本支出率中位数，用作研究变量，越大代表资本支出越激进。单位：%
- IsOverconfidentCapex [是否过度自信] — 是否过度自信(0=否,1=是)
常见问题
- 「CEO过度自信(资本支出法)」是什么数据集？
- CEO过度自信(资本支出法)，隶属董监高数据。衡量CEO的过度自信行为倾向。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 2001-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 17 个变量。核心指标包括：资本支出、上年末总资产、资本支出率、行业年度资本支出率中位数、超额资本支出率、是否过度自信。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 82,524 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 CEO过度自信是行为公司金融领域的重要研究主题，其核心特征在于管理者倾向于高估自身能力与项目回报，并低估相关风险。基于Malmendier & Tate (2005)的理论，过度自信的CEO更可能进行过度投资。Ahmed & Duellman (2013)据此提出了一种基于资本支出的度量方法，其逻辑在于，过度自信的CEO会认为其投资决策能创造更多价值，从而导致公司的资本支出水平高于行业基准。 该方法的核心是计算公司的资本支出率。资本支出定义为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。为消除公司规模的影响，使用上年末总资产对其进行标准化，得到资本支出率： $$CapexRatiot = \frac{Capext}{A{t-1}}$$ 其中$Capext$为公司在第$t$年的资本支出，$A{t-1}$为第$t-1$年末的总资产。 为识别“过度”支出，需要确定一个合理的行业基准。首先，按中上协行业分类（制造业取二级代码前两位，其他行业取门类首位）对所有公司进行分组。然后，计算每个行业-年度组合内所有公司资本支出率的中位数，记为$IndMedianCapexRatio{i,t}$。公司的超额资本支出率即为其资本支出率与行业-年度中位数的差值： $$ExcessCapexRatio{i,t} = CapexRatio{i,t} - IndMedianCapexRatio{i,t}$$ 最终，CEO过度自信的二元代理变量$Overconf\Capex$根据公司的资本支出率是否超过其所在行业-年度的中位数来判定。若$CapexRatio{i,t} IndMedianCapexRatio{i,t}$，则取值为1，表示CEO被判定为过度自信；否则取值为0。 补充说明 - 行业分组依据中上协行业分类标准。在计算行业-年度资本支出率中位数时，若某行业在某年的观测值数量不足10家，则使用该年度全样本的中位数作为该行业的基准值。 参考文献 - Ahmed A S, Duellman S. Managerial overconfidence and accounting conservatism[J]. Journal of Accounting Research, 2013, 51(1): 1-30. - Malmendier U, Tate G. CEO overconfidence and corporate investment[J]. The Journal of Finance, 2005, 60(6): 2661-2700.
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