企业成本加成(De Loecker法)
「企业成本加成(De Loecker法)」，覆盖 2001-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 18 个变量，样本量约 85,607。 衡量企业产品价格相对于边际成本的溢价程度，反映市场势力与盈利能力。
| 时间跨度 | 2001-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 18 |
| 样本量 | 85,607 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 6位股票代码
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年份] — 财务年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- lnY [总产出对数] — 总产出(营业收入)的自然对数,用于生产函数估计的中间变量
- lnK [资本投入对数] — 资本投入(固定资产净额)的自然对数,用于生产函数估计的中间变量
- lnL [劳动投入对数] — 劳动投入(支付给职工及为职工支付的现金)的自然对数,用于生产函数估计的中间变量
- lnM [中间投入对数] — 中间投入的自然对数,计算公式为:ln(营业成本+销售费用+管理费用+财务费用-固定资产折旧-无形资产摊销-长期待摊费用摊销-支付给职工及为职工支付的现金),用于生产函数估计的中间变量
- ThetaM [中间投入产出弹性] — 参考De Loecker & Warzynski (2012, AER)的方法,基于ACF两阶段估计的超越对数生产函数,计算公式为:beta_m + 2*beta_mm*lnM + beta_lm*lnL + beta_km*lnK,其中beta为分行业(中上协)估计的生产函数系数
- Markup [成本加成率] — 参考De Loecker & Warzynski (2012, AER)的方法,计算公式为:中间投入产出弹性 * (营业收入 / 中间投入),衡量企业产品价格相对于边际成本的加成程度,经年度1%-99%缩尾处理。用作研究变量,越大代表企业市场势力越强。单位：比例
- lnMarkup [成本加成率对数] — 参考De Loecker & Warzynski (2012, AER)的方法,计算公式为:ln(成本加成率),在面板回归中常用对数形式。用作研究变量,越大代表企业市场势力越强
常见问题
- 「企业成本加成(De Loecker法)」是什么数据集？
- 企业成本加成(De Loecker法)，隶属经营绩效。衡量企业产品价格相对于边际成本的溢价程度，反映市场势力与盈利能力。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 2001-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 18 个变量。核心指标包括：总产出对数、资本投入对数、劳动投入对数、中间投入对数、中间投入产出弹性、成本加成率、成本加成率对数。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 85,607 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 成本加成率衡量企业产品价格相对于其边际成本的溢价程度，是反映企业市场势力和盈利能力的关键指标。本数据集参考De Loecker & Warzynski (2012)的方法，基于生产函数估计来计算企业层面的成本加成率。该方法的核心思想是，在成本最小化的假设下，企业投入要素的产出弹性与其投入成本占总产出的份额之比，等于成本加成率。通常选择中间投入作为可变投入来计算。 首先，需要估计企业的生产函数以获取中间投入的产出弹性。采用Ackerberg, Caves & Frazer (2015)提出的两阶段半参数方法（ACF方法）来估计一个超越对数生产函数，以解决传统估计方法中的内生性问题。生产函数的形式设定为： $$lnY{it} = \beta0 + \betal lnL{it} + \betak lnK{it} + \betam lnM{it} + \beta{ll} (lnL{it})^2 + \beta{kk} (lnK{it})^2 + \beta{mm} (lnM{it})^2 + \beta{lk} lnL{it} lnK{it} + \beta{lm} lnL{it} lnM{it} + \beta{km} lnK{it} lnM{it} + \omega{it} + \epsilon{it}$$ 其中，$lnY{it}$为企业$i$在$t$年的总产出对数，以营业收入衡量；$lnL{it}$为劳动投入对数，以支付给职工及为职工支付的现金衡量；$lnK{it}$为资本投入对数，以固定资产净额衡量；$lnM{it}$为中间投入对数，其计算方式为营业成本、销售费用、管理费用与财务费用之和，再减去固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销以及支付给职工及为职工支付的现金；$\omega{it}$为全要素生产率，$\epsilon{it}$为随机误差项。生产函数的估计按中上协行业分类（制造业取二级代码前两位，其他行业取门类首位）分组进行。 基于估计得到的生产函数系数，可以计算中间投入的产出弹性$\Theta M{it}$。对于超越对数生产函数，该弹性是投入变量的函数，计算公式为： $$\Theta M{it} = \betam + 2\beta{mm} lnM{it} + \beta{lm} lnL{it} + \beta{km} lnK{it}$$ 其中$\betam$、$\beta{mm}$、$\beta{lm}$、$\beta{km}$为对应行业估计得到的生产函数系数。 最后，根据De Loecker & Warzynski (2012)的推导，企业的成本加成率$Markup{it}$等于中间投入的产出弹性除以其收入份额，计算公式为： $$Markup{it} = \Theta M{it} \times \frac{Revenue{it}}{M{it}}$$ 其中$Revenue{it}$为营业收入，$M{it}$为中间投入的金额（即$lnM{it}$的原始值）。该指标值越大，表明企业市场势力越强。为便于在面板回归中使用，同时提供其对数形式$lnMarkup{it}$。 补充说明 - 中间投入的计算涉及对多项财务报表科目的加减调整。 - 最终的成本加成率$Markup$在年度层面进行了1%至99%的缩尾处理，以控制极端值的影响。 参考文献 - De Loecker J, Warzynski F. Markups and firm-level export status[J]. American Economic Review, 2012, 102(6): 2437-2471. - Ackerberg D A, Caves K, Frazer G. Identification properties of recent production function estimators[J]. Econometrica, 2015, 83(6): 2411-2451. - 张鹏杨,孙德月,张瀚元,等.全球供应链重构与中国企业成本加成[J].中国工业经济,2025,(8):83-102.
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