债务期限结构(资产负债表法)
「债务期限结构(资产负债表法)」，覆盖 1990-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 16 个变量，样本量约 89,414。 收录A股上市公司年度债务期限结构指标，参考刘莉等(2021)资产负债表法，以长期借款占总负债比重(DM1)及长期借款与应付债券之和占总负债比重(DM2)刻画企业
| 时间跨度 | 1990-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 16 |
| 样本量 | 89,414 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 6位股票代码
- StkName [证券简称] — 当年证券简称(按年度匹配历史变更)
- Year [年份] — 财务年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 当年中上协行业分类代码(如C26,K70)
- IndustryName [行业名称] — 当年中上协行业分类名称
- LtBorr [长期借款] — 资产负债表长期借款期末余额(元)，作为债务期限结构窄口径长期债务的分子构件。
- BondPayable [应付债券] — 资产负债表应付债券期末余额(元)，DM2口径中并入长期债务的分子构件。
- TotalLiab [负债合计] — 资产负债表负债合计期末余额(元)，债务期限结构各比率的共同分母。
- DM1 [长期借款占总负债比重] — 参考刘莉等(2021,证券市场导报)与肖作平和廖理(2008,管理世界)的资产负债表法，计算公式为：长期借款/总负债。用作研究变量，越大代表企业债务期限越长(长期借款依赖度越高)。
- DM2 [长期借款与应付债券之和占总负债比重] — 参考刘莉等(2021,证券市场导报)的资产负债表法，计算公式为：(长期借款+应付债券)/总负债。用作研究变量，越大代表企业长期债务(含债券)依赖度越高、债务期限越长。
常见问题
- 「债务期限结构(资产负债表法)」是什么数据集？
- 债务期限结构(资产负债表法)，隶属资本结构。收录A股上市公司年度债务期限结构指标，参考刘莉等(2021)资产负债表法，以长期借款占总负债比重(DM1)及长期借款与应付债券之和占总负债比重(DM2)刻画企业
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 1990-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 16 个变量。核心指标包括：长期借款、应付债券、负债合计、长期借款占总负债比重、长期借款与应付债券之和占总负债比重。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 89,414 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 债务期限结构是企业融资策略与债务契约的核心组成部分，刻画企业债务在长期与短期之间的配置。债务期限越短，债权人与企业之间的信息不对称越突出、再融资压力越频繁；债务期限越长，则越有助于缓解投资过度与资产替代等代理问题，构成债权人监督与公司治理的重要机制（Barclay & Smith, 1995）。 参考刘莉等（2021）对债务期限结构的资产负债表法度量（借鉴肖作平和廖理2008、肖作平2011），本指标以长期债务占总负债的比重刻画债务期限的长短，比值越大表示企业债务期限越长。长期借款与应付债券均取自资产负债表期末余额；缺失的长期借款或应付债券行项目视为企业当期无该项负债，记为零。 第一个口径以长期借款占总负债的比重衡量，记为 $DM1$： $$DM1 = \frac{LtBorr}{TotalLiab}$$ 其中 $LtBorr$ 为长期借款，$TotalLiab$ 为负债合计。该口径聚焦银行长期借款本体，是中国上市公司长期债务最主要的来源。 第二个口径在长期借款基础上并入应付债券，记为 $DM2$： $$DM2 = \frac{LtBorr + BondPayable}{TotalLiab}$$ 其中 $BondPayable$ 为应付债券。相较 $DM1$，$DM2$ 进一步纳入企业通过债券市场获得的长期融资，对债务期限的刻画更为完整，因而在绝大多数企业中 $DM2 \geq DM1$ 恒成立。为便于机制分析与口径复核，数据同时保留计算链上的分子构件（长期借款、应付债券）与共同分母（负债合计）。 补充说明 - 样本为年度口径，取各企业年末报表，并要求负债合计为正以使比率有定义。 - 保留以一般工商报表披露的公司；以金融业专用报表披露的银行、保险与证券公司不在样本范围内，样本中以金融业行业代码标注者为采用一般工商报表披露的金融控股类公司，研究者可依行业代码自行筛除。 - 两个口径均为资产负债表"窄口径"，仅包含长期借款本体与应付债券，不含"一年内到期的非流动负债"（长期债务的当期到期段），与所参考文献的原始定义保持一致。 - 极端值及个别源报表勾稽不一致的观测（如个别早期年份长期借款略高于负债合计）由统一的极值处理流程在后续环节识别，本指标层面不作预先缩尾。 参考文献 - 刘莉,任广乾,管文星.商誉减值、高管薪酬与债务期限结构[J].证券市场导报,2021(8):48-57. - 肖作平,廖理.公司治理影响公司债务期限水平吗?——来自中国上市公司的经验证据[J].管理世界,2008(11):143-156+188. - 肖作平.终极控制股东对债务期限结构选择的影响——来自中国上市公司的经验证据[J].管理科学,2011,14(6):25-35. - Barclay M J, Smith C W. The maturity structure of corporate debt[J]. The Journal of Finance, 1995, 50(2): 609-631.
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