多元化经营(熵指数与HHI)

字段字典

• Symbol [股票代码] — 股票代码
• StkName [证券简称] — 证券简称
• Year [年份] — 财报年份
• Province [省份] — 公司注册所在省份
• ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
• City [城市] — 公司注册所在城市
• CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
• County [区县] — 公司注册所在区县
• CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
• IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
• IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
• DivHHI [多元化Herfindahl指数] — 参考Berger & Ofek (1995, JF)的方法，计算公式为：1 - 各业务板块收入占比的平方和，其中Si为第i个业务板块收入占总营业收入的比重。值为0表示完全专业化，越接近1表示多元化程度越高。单位：比例
• EntropyIndex [熵指数] — 参考Jacquemin & Berry (1979)的方法，计算公式为：各业务板块收入占比Si与其自然对数乘积之和的负值，值越大表示多元化程度越高。单位：%
• SegmentCount [业务板块数量] — 主营业务明细中按行业分类的不同业务板块数量。单位：个
• IsDiversified [是否多元化经营] — 是否多元化经营(0=否，1=是)，以业务板块数>=2为标准
• IsUnrelated [是否非相关多元化] — 是否非相关多元化(0=否，1=是)，以跨申万一级行业经营为标准
• TopSegmentRatio [最大板块收入占比] — 收入最高的业务板块占总营业收入的比重，越接近1表示业务越集中。单位：比例
• DivChange [多元化程度变动] — 多元化Herfindahl指数的年度变动，正值表示多元化程度提升

常见问题

「多元化经营(熵指数与HHI)」是什么数据集？

多元化经营(熵指数与HHI)，隶属公司行为。衡量企业跨行业经营的多元化程度。

该数据集的时间范围是？

覆盖 2000-2025 年。

包含哪些变量/指标？

共 18 个变量。核心指标包括：多元化Herfindahl指数、熵指数、业务板块数量、是否多元化经营、是否非相关多元化、最大板块收入占比、多元化程度变动。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。

数据频率和层级是怎样的？

频率为年度，上市公司层级。

样本量有多大？

约 66,113 条观测。

数据是如何测算/获取的？

指标定义与计算方法 多元化经营是指企业超越单一产品或市场，进入多个业务领域的发展战略。度量多元化程度对于研究公司战略、风险分散和经营绩效具有重要意义。本数据集提供了基于公司主营业务收入行业构成计算的多元化经营指标。 核心计算基于公司披露的主营业务分行业收入数据。首先，计算每个业务板块的收入占总营业收入的比重$Si$。其中，业务板块的划分依据行业分类标准。 多元化Herfindahl指数（DivHHI）是衡量多元化程度的常用指标，其值域为[0, 1)。该指数借鉴了产业组织理论中衡量市场集中度的赫芬达尔-赫希曼指数，并取其补数。计算公式为： $$DivHHI = 1 - \sum{i=1}^{N} Si^2$$ 其中$Si$为第$i$个业务板块的收入占总营业收入的比重，$N$为业务板块总数。该指标值为0表示公司完全专业化经营（所有收入来自单一板块），其值越接近1，表明公司收入在各板块间分布越均匀，多元化程度越高。 熵指数（EntropyIndex）是另一个衡量多元化程度的综合性指标，它同时考虑了业务板块的数量和各板块收入的分布情况。计算公式为： $$EntropyIndex = -\sum{i=1}^{N} Si \ln(Si)$$ 该指标值越大，表示多元化程度越高。 业务板块数量（SegmentCount）直接统计公司主营业务所涉及的不同行业分类板块的数量。基于此，定义二元变量“是否多元化经营”（IsDiversified）：当SegmentCount ≥ 2时取值为1，否则为0。 “是否非相关多元化”（IsUnrelated）用于区分多元化的类型。当公司经营的多个业务板块跨越不同的行业大类（按中上协行业分类，制造业取二级代码前两位，其他行业取门类首位）时，认为其进行了非相关多元化，该变量取值为1，否则为0。 最大板块收入占比（TopSegmentRatio）衡量了公司业务的集中度，计算公式为$max(Si)$。该值越接近1，说明公司业务越集中于单一板块。 多元化程度变动（DivChange）用于捕捉公司战略的年度变化，计算为多元化Herfindahl指数（DivHHI）的年度差分值，即$DivHHIt - DivHHI{t-1}$。正值表示公司当年相比上一年多元化程度有所提升。 补充说明 - 计算多元化指标时，仅使用公司主营业务收入明细中披露的、收入大于零的业务板块。 - 业务板块的划分依据公司年报中披露的主营业务分行业信息，并按统一的行业分类标准进行归并。 参考文献 - Berger P G, Ofek E. Diversification’s effect on firm value[J]. Journal of Financial Economics, 1995, 37(1): 39-65. - Jacquemin A P, Berry C H. Entropy measure of diversification and corporate growth[J]. The Journal of Industrial Economics, 1979, 27(4): 359-369.

如何获取该数据集？

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