盈余平滑度(Leuz-TZ双口径)
「盈余平滑度(Leuz-TZ双口径)」，覆盖 2005-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 15 个变量，样本量约 65,213。 衡量管理层通过会计应计项目平滑报告盈余的程度。
| 时间跨度 | 2005-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 15 |
| 样本量 | 65,213 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 股票代码
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年份] — 财报年份
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- ES_Volatility [盈余平滑度(波动率比)] — 参考Leuz, Nanda & Wysocki (2003, JFE)的方法，计算公式为：过去5年营业利润变动(除以总资产)的标准差 / 过去5年经营现金流变动(除以总资产)的标准差，比值越小说明盈余越平滑(管理层通过应计操纵平滑了盈余)。单位：比例
- ES_Correlation [盈余平滑度(相关系数)] — 参考Tucker & Zarowin (2006, TAR)的方法，计算公式为：过去5年应计利润变动与经营现金流变动的Pearson相关系数，负相关性越强(越接近-1)表明管理层越积极地用应计项目平滑现金流波动
- AccrualVolatility [应计波动率] — 过去5年应计利润(营业利润-经营现金流)除以总资产的标准差。单位：比例
- CFOVolatility [现金流波动率] — 过去5年经营活动现金流净额除以总资产的标准差。单位：比例
常见问题
- 「盈余平滑度(Leuz-TZ双口径)」是什么数据集？
- 盈余平滑度(Leuz-TZ双口径)，隶属盈余质量。衡量管理层通过会计应计项目平滑报告盈余的程度。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 2005-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 15 个变量。核心指标包括：盈余平滑度(波动率比)、盈余平滑度(相关系数)、应计波动率、现金流波动率。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 65,213 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 盈余平滑度是衡量企业管理层通过会计应计项目操纵，使报告盈余呈现比实际经营现金流更为平稳趋势的行为程度的指标。该数据集提供了两种主流的盈余平滑度测度方法：基于波动率比的测度（Leuz, Nanda & Wysocki, 2003）和基于相关系数的测度（Tucker & Zarowin, 2006）。两种方法均基于一个核心假设：在不存在盈余管理的情况下，应计利润与经营现金流应相互独立或负相关程度较低；若管理层积极使用应计项目来平滑现金流波动，则会导致应计利润变动与经营现金流变动呈现显著的负相关关系，同时使得报告盈余的波动性低于现金流的波动性。 计算过程首先需要确定基础变量。营业利润（$OI$）取自利润表，经营活动现金流量净额（$CFO$）取自现金流量表，总资产（$TA$）取自资产负债表。应计利润（$Accruals$）定义为营业利润与经营活动现金流量净额之差，即 $Accruals = OI - CFO$。为消除公司规模的影响，所有流量变量均使用期初总资产（$TA{t-1}$）进行标准化。具体地，计算标准化营业利润变动 $\Delta OI / TA{t-1}$、标准化经营现金流变动 $\Delta CFO / TA{t-1}$ 以及标准化应计利润 $Accruals / TA{t-1}$ 及其变动 $\Delta Accruals / TA{t-1}$。 核心指标的计算均基于过去连续5年的滚动窗口数据。第一个指标为盈余平滑度（波动率比）（$ES\Volatility$），其计算公式为： $$ES\Volatility = \frac{\sigma(\Delta OI / TA{t-1})}{\sigma(\Delta CFO / TA{t-1})}$$ 其中，$\sigma(\cdot)$ 表示在5年窗口期内计算的标准差。该比值衡量了报告盈余波动相对于现金流波动的程度。比值越小，表明盈余相对于现金流的波动性越低，管理层进行盈余平滑的程度可能越高。 第二个指标为盈余平滑度（相关系数）（$ES\Correlation$），其计算公式为过去5年内标准化应计利润变动与标准化经营现金流变动之间的Pearson相关系数： $$ES\Correlation = Corr(\Delta Accruals / TA{t-1}, \Delta CFO / TA{t-1})$$ 该系数越接近-1，表明应计利润变动与现金流变动之间的负相关性越强，管理层利用应计项目抵消现金流波动的动机和行为越明显，即盈余平滑程度越高。 作为中间计算步骤，数据集还提供了应计波动率（$AccrualVolatility$）和现金流波动率（$CFOVolatility$），分别为过去5年标准化应计利润（$Accruals / TA{t-1}$）和标准化经营现金流（$CFO / TA{t-1}$）的标准差。 补充说明 - 计算所需变量（营业利润、经营现金流、总资产）存在缺失的年度观测值将被排除。 - 计算滚动标准差和相关系数时，要求过去连续5年的数据均有效。 - 所有连续变量在按年度、按中上协行业分类（制造业取二级代码前两位，其他行业取门类首位）分组后，进行了上下1%的缩尾处理，以控制极端值的影响。 参考文献 - Leuz C, Nanda D, Wysocki P D. Earnings management and investor protection: an international comparison[J]. Journal of Financial Economics, 2003, 69(3): 505-527. - Tucker J W, Zarowin P A. Does income smoothing improve earnings informativeness?[J]. The Accounting Review, 2006, 81(1): 251-270.
- 如何获取该数据集？
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