基金抱团持股(Louvain社区发现)
「基金抱团持股(Louvain社区发现)」，覆盖 2005-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 19 个变量，样本量约 62,216。 衡量机构投资者共同重仓持股的抱团现象。
| 时间跨度 | 2005-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 19 |
| 样本量 | 62,216 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [证券代码] — 以交易所公布的证券代码为准,6位数字
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年度] — 统计年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- CliqueOwnership [抱团持股比例] — 抱团基金持股占流通股的比例。单位：%
- Herfindahl [赫芬达尔指数] — 基金持股集中度的赫芬达尔指数，用于衡量持股集中度。
- CliqueTop1 [最大抱团持股比例] — 最大抱团基金群组的持股占流通股的比例。单位：%
- CliqueFundCount [抱团基金数] — 参与抱团的基金数量。
- CliqueCount [抱团数量] — 基金抱团的数量，即抱团基金群组数。
- TotalFundHoldRatio [基金总持股比例] — 所有基金持股占流通股的比例。单位：%
- FundCount [基金总数] — 持有该股票的基金总数。
- IsCliqueHeld [是否抱团持股] — 是否被基金抱团持股(0=否,1=是)
常见问题
- 「基金抱团持股(Louvain社区发现)」是什么数据集？
- 基金抱团持股(Louvain社区发现)，隶属股权结构。衡量机构投资者共同重仓持股的抱团现象。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 2005-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 19 个变量。核心指标包括：抱团持股比例、赫芬达尔指数、最大抱团持股比例、抱团基金数、抱团数量、基金总持股比例、基金总数、是否抱团持股。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 62,216 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 本数据集旨在衡量中国A股市场中基金“抱团持股”的现象。基金抱团持股是指多家基金共同重仓持有同一家上市公司股票的行为，这种行为可能影响股票的价格发现机制和市场稳定性。参考Crane, Koch & Michenaud (2019) 以及罗党论等(2024)、郭果果(2025)的研究，本数据集通过构建基金共同重仓网络并识别其中的紧密团体来量化这一现象。 首先，基于所有公募基金在每季度末的重仓持股数据（通常为前十大重仓股），构建基金-股票二分网络。在此基础上，通过计算基金之间的共同持股关系（例如，Jaccard相似度）构建基金-基金网络。随后，使用Louvain社区发现算法对该网络进行划分，识别出内部连接紧密、外部连接稀疏的基金团体（Clique）。这些团体即为“抱团”的基金群组。 在识别出基金团体的基础上，计算公司层面的各项指标。核心指标为抱团持股比例（CliqueOwnership），即所有属于同一抱团团体的基金持有的该公司股份总和，占该公司流通股股本的比例。此外，计算最大团体持股比例（CliqueTop1），即持股比例最高的单个基金团体的持股占流通股比例。为了衡量持股的集中程度，计算赫芬达尔指数（Herfindahl），该指数为各基金团体持股比例的平方和，计算公式为： $$Herfindahl = \sum{i=1}^{N} (CliqueOwnershipi)^2$$ 其中$N$为持股团体数量（CliqueCount），$CliqueOwnershipi$为第$i$个基金团体的持股比例。该指数越高，表明持股越集中于少数几个团体。 其他辅助指标包括：参与抱团的基金数量（CliqueFundCount）、持有该股票的所有基金总数（FundCount）、所有基金（无论是否抱团）的总持股比例（TotalFundHoldRatio），以及一个二元变量IsCliqueHeld，用于标识该公司当年是否被至少一个基金团体持有（即CliqueCount ≥ 1）。 补充说明 - 数据计算基于公募基金定期报告（季报、半年报、年报）中披露的前十大重仓股信息。 - 基金团体的识别基于年度数据，即使用当年四个季度的基金重仓持股数据综合构建年度基金网络并进行社区划分。 - 持股比例计算中涉及的流通股股本，采用截至报告期末的流通A股股本。 参考文献 - Crane A D, Koch A, Michenaud S. Institutional investor cliques and governance[J]. Journal of Financial Economics, 2019, 133(1): 175-197. - 罗党论, 庄炘璇, 江梓赫. 基金抱团与股价崩盘——基于行为金融的视角[J]. 财贸研究, 2024. - 郭果果. 价格发现的代价:机构投资者抱团对股票市场的影响[J]. 财会通讯, 2025.
- 如何获取该数据集？
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