企业绿色基金竞争阻隔

字段字典

• Symbol [证券代码] — 以交易所公布的证券代码为准,6位数字
• StkName [证券简称] — 上市公司证券简称
• Year [年度] — 统计年度
• Province [省份] — 公司注册地所在省份
• ProvinceCode [省份代码] — 公司注册地省份行政区划代码
• City [城市] — 公司注册地所在城市
• CityCode [城市代码] — 公司注册地城市行政区划代码(6位)
• County [区县] — 公司注册地所在区县
• CountyCode [区县代码] — 公司注册地区县行政区划代码(6位)
• IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码(如C26、J66,按年度动态匹配公司当年所属行业)
• IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称(按年度动态匹配公司当年所属行业)
• ObservedFundCount [可观察主基金数] — 年末普通股票持仓中持有公司的主基金数量；同一全称、管理人、托管人的份额归并，不代表全市场基金全集。
• UnclassifiedFundCount [文本不全未识别基金数] — 可观察持股主基金中，当前五项文本未命中作者关键词且至少一项为空的数量；这些基金绿色身份未知，不纳入已识别绿色基金。
• GreenFundCount [已识别绿色基金数] — 当前档案五字段任一命中作者25关键词且年末持有公司的去重主基金数；当前识别回溯历史，宽词命中不保证环境投资目的。
• GreenHoldingShares [绿色基金持股数量] — 已识别绿色主基金年末普通持仓股数之和，单位为股；源万股换算，份额组合不重复加总；任一绿色主基金组合冲突时缺失。
• GreenHoldingValue [绿色基金持仓市值] — 已识别绿色主基金年末普通持仓市值之和，单位为元；不是基金净资产或公司总市值，任一绿色主基金组合冲突时缺失。
• GreenNAVPercentMean [绿色基金净值仓位均值] — 计算公式为：已识别绿色主基金持有本公司股票市值占各自基金净资产比例的简单平均，百分数；5表示5%，不是占上市公司股本比例，任一源比例缺失或组合冲突时缺失。
• HeavyGreenCount [重仓绿色基金数] — 年末本公司持仓占基金净值的公开展示比例严格大于5%的已识别绿色主基金数；同基金份额归并；5.00不纳入，冲突可能影响重仓集合时缺失。
• HeavyGreenValue [重仓绿色基金持仓市值] — 满足公开展示净值仓位严格大于5%的绿色主基金持有本公司股票市值之和，单位为元；冲突可能影响重仓集合时缺失。
• NAV5BoundaryCount [净值仓位5点00边界数] — 已识别绿色主基金持有本公司股票的公开净值仓位恰为5.00%的数量；受两位小数舍入影响，主指标不将其纳入重仓。
• StyledHeavyCount [风格可测重仓基金数] — 公司重仓绿色主基金中至少有一项正市值持仓可匹配全部三维股票风格的数量；不代表完整股票组合可测。
• MinStyleCoverage [重仓基金最低风格覆盖率] — 公司风格可测重仓绿色基金的匹配股票市值/该基金全部普通股票持仓市值之最小值，比例0—1；没有可测重仓基金则缺失。
• MeanStyleCoverage [重仓基金平均风格覆盖率] — 公司风格可测重仓绿色基金的匹配股票市值/全部普通股票持仓市值之简单平均，比例0—1；不含未识别绿色基金。
• UnknownCoverageCount [完整市值分母未知基金数] — 公司风格可测重仓绿色基金中，普通组合存在市值缺失、无法计算完整股票持仓覆盖率的基金数；仍按已知正市值及可测股票风格计算投影，最低和平均覆盖率保留缺失。
• ConflictFundCount [绿色基金组合冲突数] — 同代码组合内证券重复，或归并主基金后同年不同份额完整组合不一致，且任一记录持有本公司的绿色主基金数；影响绿色持仓汇总，但只有可能影响重仓集合时阻断核心。
• ConflictHeavyCount [重仓判定受冲突影响基金数] — 组合冲突的绿色主基金中，对本公司存在公开NAV比例严格大于5%或比例未知的主基金数；大于0时核心缺失。所有冲突记录均不超过5%则可确定不属本公司重仓集合。
• CompetitorCount25 [竞争绿色基金数] — 参考李英等(2025)，公司重仓绿色基金中至少存在一个同公司重仓竞争对手的去重基金数；对手距离不超过年度全部可测绿色基金非自配对距离25%分位点。
• CH_Ratio [绿色基金竞争阻隔] — 参考李英等(2025)，计算公式为：CompetitorCount25/HeavyGreenCount，比例0—1；采用当前档案回溯识别及可匹配A股组合投影。无绿色重仓、存在影响重仓集合的组合冲突或重仓风格缺失时缺失；单个可测重仓基金为0。
• CH_Ratio20 [绿色基金竞争阻隔20阈值] — 稳健性指标：与CH_Ratio同法，将年度去重非自基金对距离分位阈值改为20%；按公司内有竞争对手的主基金去重计数，比例0—1，缺失规则相同。
• CH_Ratio30 [绿色基金竞争阻隔30阈值] — 稳健性指标：与CH_Ratio同法，将年度去重非自基金对距离分位阈值改为30%；按公司内有竞争对手的主基金去重计数，比例0—1，缺失规则相同。
• CoreStatus [核心可测状态] — MEASURABLE=扩展口径可测；NO_SOURCE=无公司持仓源；NO_GREEN=源内无已识别绿色；NO_HEAVY=无绿色重仓；CONFLICT=组合冲突可能影响重仓集合；STYLE_MISSING=净值仓位或重仓风格缺失；NO_THRESHOLD=年度距离阈值不可得。
• ProfileSnapshotDate [档案观测日期上界] — 本次使用的各基金最新档案观测日期的最大值，YYYY-MM-DD；标签回溯历史，不是历史合同生效日，也不表示所有基金同日观测。

常见问题

「企业绿色基金竞争阻隔」是什么数据集？

企业绿色基金竞争阻隔，隶属股权结构。参考李英等（2025）的研究，衡量重仓持股企业的绿色基金之间投资风格相近所形成的竞争程度。

该数据集的时间范围是？

覆盖 1990-2025 年。

包含哪些变量/指标？

共 32 个变量。核心指标包括：可观察主基金数、文本不全未识别基金数、已识别绿色基金数、绿色基金持股数量、绿色基金持仓市值、绿色基金净值仓位均值、重仓绿色基金数、重仓绿色基金持仓市值、净值仓位5点00边界数、风格可测重仓基金数、重仓基金最低风格覆盖率、重仓基金平均风格覆盖率、完整市值分母未知基金数、绿色基金组合冲突数、重仓判定受冲突影响基金数、竞争绿色基金数、绿色基金竞争阻隔、绿色基金竞争阻隔20阈值、绿色基金竞争阻隔30阈值、核心可测状态、档案观测日期上界。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。

数据频率和层级是怎样的？

频率为年度，上市公司层级。

样本量有多大？

约 71,663 条观测。

数据是如何测算/获取的？

1. 绿色基金与年末持仓 以基金名称、投资目标、投资范围、投资策略和投资理念五项文本为识别基础，任一项包含作者公开代码中的关键词，即纳入已识别绿色基金。词表为：环保、绿色、生态、可持续、低碳、环境、新能源、美丽、污、绿化、清洁、循环利用、节能、减排、ESG、社会责任、碳中和、风电、持续发展、光伏、甲醇、太阳能、美丽中国、氢、新材料。采用字面匹配，不增加主题判断或剔除经济环境等语境。未命中且文本不完整的基金另计为身份未识别。 使用各基金最近实际观测档案，将识别结果用于其可得历史年末持仓。基金法律全称、管理人及托管人均明确且完全一致的份额代码归并为同一主基金。同一年度多个份额代码的证券、股数、市值和净值仓位全部一致时只保留一份组合；若不一致，或同一代码组合内出现重复证券，则标记组合冲突，不拼接或任意选取记录。普通基金持仓与来自上市公司股东名册的补充行分开，后者不进入计算。 基金持有公司股票市值占该基金净资产的公开展示比例严格大于5%时，定义为重仓。公开比例以百分数表示；5.00受舍入影响，不纳入主口径，并单独计数。绿色持股股数和市值按主基金加总；净值仓位均值是各基金持有该公司股票占各自净资产比例的简单平均，不能解释为占上市公司股本的比例。 2. 股票风格维度 规模取股票当年最后交易日总市值，账面市值比取同日市净率的倒数，要求市值和市净率为正。动量取当年1月至11月已披露日收益率的复合累计收益，跳过12月，至少需要10个有有效收益的自然月。收益采用行情披露口径，不另外估算现金红利再投资。三个维度分别变换为： $$ LSize{it}=\ln(Size{it}),\quad LBM{it}=\ln(1+BM{it}),\quad LMom{it}=\ln(1+Mom{it}). $$ 在每年三项维度均可测的完整股票横截面内，分别减去均值并除以样本标准差。对任一维度X，标准化为： $$ ZX{it}=\frac{X{it}-\overline{X}t}{s{X,t}}. $$ 随后逐年进行带常数项的横截面回归，用残差剔除风格维度的线性相关部分： $$ ZLBM{it}=at+bt ZLSize{it}+u{it},\qquad ZLMom{it}=ct+dt ZLSize{it}+et ZLBM{it}+v{it}. $$ 股票的正交风格向量为ZLSize、u和v。没有足够收益窗口或估值的股票不获得风格值，不用零值代替。 3. 基金风格和竞争关系 设基金f年末可匹配全部三维风格、且持仓市值为正的A股集合为A，股票i的持仓市值为V。基金风格为这些股票风格的持仓市值加权平均： $$ \mathbf{F}{ft}=\sum{i\in A{ft}}\frac{V{ift}}{\sum{k\in A{ft}}V{kft}}\,(ZLSize{it},u{it},v{it}). $$ 权重在可匹配组合内重新归一化，因此这是A股可测组合的风格投影。另以匹配市值占基金全部普通股票持仓市值的比例衡量覆盖，不把未匹配或境外股票视作零风格。完整市值分母存在缺失时，覆盖率保留缺失，并报告相应基金数量；基金风格仍由已知正市值的可测组合计算。 对同年全部可测绿色主基金构造不含自身、每对只计一次的欧氏距离： $$ d{fg,t}=\left\|\mathbf{F}{ft}-\mathbf{F}{gt}\right\|2. $$ 年度竞争阈值取上述距离分布的25%分位点，采用相邻排序值的线性插值。距离不超过该阈值的两只基金存在竞争关系；并列值全部纳入。竞争判断基于基金对，不把基金平均距离较小直接等同于与某家公司其他股东竞争。 4. 公司竞争阻隔比例 设H为重仓持有公司j的已识别绿色主基金集合。对其中每只基金，判断H中是否至少还有一只基金与其构成竞争关系。对满足条件的基金去重计数，定义： $$ CH\Ratio{jt}=\frac{\sum{f\in H{jt}}\mathbf{1}\{\exists g\in H{jt},\ g\ne f,\ d{fg,t}\le q{0.25,t}\}}{|H{jt}|}. $$ 指标范围为0至1。按照原文稳健性分析，同时用20%和30%分位阈值计算替代指标。一个可测重仓基金没有公司内竞争对手，比例为0；没有绿色重仓基金时分母不存在，保留缺失。 5. 缺失处理与使用限制 缺少公司持仓源、无法识别绿色基金、没有绿色重仓、净值仓位未知或重仓基金风格不可测时，均按实际原因保留核心缺失。若冲突组合中某基金对该公司的任一展示仓位大于5%或未知，则重仓名单不能确定，核心缺失；全部展示仓位均不超过5%时，该基金按本口径不属于重仓集合，不阻断其他基金的核心计算。冲突基金不进入年度可测距离池，并使相关公司绿色持仓总量汇总缺失。源表没有记录不等于实际持股为零。 当前档案回溯不能重现基金历年合同、转型和绿色身份，存在前视与存续偏差。原作者使用的历史基金名单未取得；公开长文本中的宽泛关键词可能识别普通基金，因此结果不能称为原文绿色基金样本的精确复现。原始范围限于可取得公开持仓的已知基金，不代表完整基金市场。 境外股票、上市时间不足或缺估值的股票未参与风格；匹配覆盖率反映这一限制。部分公开年末表混有转型前或上市前组合，未对这些混合记录猜测报告期或强制去重。低覆盖和组合冲突可能改变年度距离阈值及竞争关系，建议结合诊断字段开展样本敏感性分析。 年末逆市净率、1—11月动量、年度去重基金对的分位阈值和公司内竞争节点聚合，是公开说明的年度操作化。论文印刷距离式中的加号按欧氏距离改为减号；作者示例代码中平均距离与配对距离变量不一致，本数据按正文的两两距离竞争关系实现。未取得原文所引罗荣华、田正磊（2020）的原始计算附件，不宣称还原该附件。 全行业、全板块及全部可得完整年度均保留。无源及方法条件不满足的公司年度保留在面板中，不能把总行数理解为核心有效样本数。

如何获取该数据集？

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