年度非流动性指标(Amihud年度聚合)
「年度非流动性指标(Amihud年度聚合)」，覆盖 1990-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 19 个变量，样本量约 72,797。 度量股票的非流动性水平。
| 时间跨度 | 1990-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 19 |
| 样本量 | 72,797 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 股票代码
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年度] — 年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- AmihudMean [年度Amihud均值] — 年度Amihud均值
- AmihudMedian [年度Amihud中位数] — 年度Amihud中位数
- AmihudStd [年度Amihud标准差] — 年度Amihud标准差
- RollSpreadMean [年度Roll价差均值] — 计算公式为：年度内日度Roll(1984)价差的算术平均值，Roll价差=sqrt(-Cov(r_t,r_{t-1}))*2。单位：比例
- HighLowSpreadMean [年度高低价差均值] — 年度高低价差均值。单位：比例
- ZeroTradeDaysPct [年度零交易日占比] — 年度零交易日占比
- TurnoverCVMean [年度换手率CV均值] — 年度换手率CV均值。单位：%
- TradingDays [年度交易日数] — 年度交易日数。单位：天
常见问题
- 「年度非流动性指标(Amihud年度聚合)」是什么数据集？
- 年度非流动性指标(Amihud年度聚合)，隶属市场交易数据。度量股票的非流动性水平。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 1990-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 19 个变量。核心指标包括：年度Amihud均值、年度Amihud中位数、年度Amihud标准差、年度Roll价差均值、年度高低价差均值、年度零交易日占比、年度换手率CV均值、年度交易日数。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 72,797 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 本数据集提供了衡量股票市场流动性的多个年度聚合指标，核心参考了Amihud(2002)提出的非流动性比率。流动性是资产以合理价格迅速变现的能力，低流动性（高非流动性）通常意味着更高的交易成本和投资风险。这些指标从不同维度刻画了股票的流动性特征，包括基于价格冲击的Amihud指标、基于买卖价差的Roll价差与高低价差，以及基于交易活跃度的零交易日占比和换手率波动性。 Amihud非流动性比率是衡量价格对交易额敏感度的经典指标，其日度计算公式为： $$Illiq{i,d} = \frac{|R{i,d}|}{VOLD{i,d}}$$ 其中，$Illiq{i,d}$为股票$i$在第$d$日的非流动性比率，$R{i,d}$为日收益率，$VOLD{i,d}$为日成交金额（单位：百万元人民币）。该比率的经济含义是单位成交金额所引起的绝对价格变动，比率越高，表明流动性越差。本数据集中的AmihudMean、AmihudMedian和AmihudStd分别为该日度比率在年度内的算术平均值、中位数和标准差。 Roll价差是基于连续交易价格序列中负的自协方差来估计有效买卖价差的一种方法。其日度计算公式为： $$RollSpread{i,d} = 2 \times \sqrt{-\text{Cov}(r{t}, r{t-1})}$$ 其中，$RollSpread{i,d}$为股票$i$在第$d$日的Roll价差估计值，$rt$和$r{t-1}$分别为当日和前一日的收益率。该价差反映了由于买卖报价差异导致的交易成本。RollSpreadMean即为该日度价差在年度内的算术平均值。 高低价差（Corwin-Schultz价差）利用日最高价和最低价的信息来估计买卖价差。HighLowSpreadMean为该日度价差在年度内的算术平均值。ZeroTradeDaysPct为年度内日成交量为零的交易日数占年度总交易日数(TradingDays)的比例，直接反映了交易的连续性。TurnoverCVMean为日换手率（成交股数/流通股数）在年度内的变异系数（标准差/均值）的算术平均值，衡量了换手率的波动性，波动性越大可能意味着流动性越不稳定。 补充说明 - 日度非流动性指标在计算年度均值等统计量时，仅基于年度内有效的交易日数据。 - 计算Roll价差时，若收益率序列的协方差为正，则无法计算有效价差，通常按缺失值处理。 参考文献 - Amihud Y. Illiquidity and stock returns: cross-section and time-series effects[J]. Journal of Financial Markets, 2002, 5(1): 31-56. - Roll R. A simple implicit measure of the effective bid-ask spread in an efficient market[J]. The Journal of Finance, 1984, 39(4): 1127-1139.
- 如何获取该数据集？
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