企业管理层回复模板化

字段字典

• Symbol [股票代码] — 六位股票代码。
• StkName [证券简称] — 证券简称
• Year [年份] — 按管理层回复时间确定的日历年份。
• Province [省份] — 公司注册所在省份
• ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
• City [城市] — 公司注册所在城市
• CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
• County [区县] — 公司注册所在区县
• CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
• IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
• IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
• ReplyTemplateSimilarity [管理层回复模板相似度] — 参考郑迎飞等(2025,会计研究)，对同一公司同一平台同一季度的回复两两配对，以1－利文斯顿编辑距离/两回复较长字符数求相似度；年度值为所有可计算季度相似度的等权平均，取值0—1，越大表示回复越趋模板化；没有可计算季度则缺失。深交所互动易为按论文稳健性样本作的板块扩展。
• ReplyTemplateLog [管理层回复模板化程度] — 参考郑迎飞等(2025,会计研究)的季度变量，先对每个可计算季度取ln(100×季度回复模板相似度＋1)，再将当年各有效季度等权平均；无可计算季度则缺失，数值越大表示回复越趋模板化。年度汇总及深交所平台应用为扩展口径。
• SSEReplyTemplateSimilarity [上证e互动回复模板相似度] — 上证e互动平台公司同一季度全部有效回复两两配对后的文本相似度均值，再对当年可计算季度等权平均；仅上证e互动有有效季度时取值，范围0—1。
• SSEReplyTemplateLog [上证e互动回复模板化程度] — 参考郑迎飞等(2025,会计研究)，上证e互动公司季度回复相似度先取ln(100×相似度＋1)，再对当年可计算季度等权平均；仅上证e互动有有效季度时取值。

常见问题

「企业管理层回复模板化」是什么数据集？

企业管理层回复模板化，隶属信息环境。衡量企业在交易所互动平台回复投资者时重复使用相似表述的程度。

该数据集的时间范围是？

覆盖 2010-2025 年。

包含哪些变量/指标？

共 15 个变量。核心指标包括：管理层回复模板相似度、管理层回复模板化程度、上证e互动回复模板相似度、上证e互动回复模板化程度。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。

数据频率和层级是怎样的？

频率为年度，上市公司层级。

样本量有多大？

约 55,932 条观测。

数据是如何测算/获取的？

指标定义与计算方法 管理层在投资者互动平台的回复如果大量重复相同或近似的表述，可能难以针对投资者的具体问题提供新增信息。回复模板化指标刻画一家企业在一定时期内回复文本的相似程度；数值越高，表示不同回复越趋相同，并不直接判断某条回复是否真实或充分。郑迎飞等（2025）以上证“e互动”平台的公司季度回复为对象，使用利文斯顿编辑距离测量这种文本重复。 首先，按企业、互动平台和回复发生的季度整理已回复且正文非空的记录。回复日期决定归属季度。同一问答被重复收录时，仅合并公司、平台、提问时间、回复时间、提问文本和回复文本全部相同的记录；同一时间内对不同问题作出的回复仍分别保留。回复原文不分词，不删除客套语，也不将相同的回复文本合并为一次，因为重复使用同一措辞正是本指标所要捕捉的现象。 设企业 $i$ 在季度 $q$ 的有效回复有 $n{iq}$ 条，第 $a$、$b$ 条回复分别为 $Ta$ 和 $Tb$。$LEV(Ta,Tb)$ 是把一条回复变为另一条所需的最少字符编辑次数，$|T|$ 是文本的字符数。两条回复的相似度为： $$ sim(Ta,Tb)=1-\frac{LEV(Ta,Tb)}{\max(|Ta|,|Tb|)}. $$ 对同一企业、同一平台、同一季度内的不同回复两两配对，再取平均，得到原文的季度回复模板相似度： $$ Sim{iq}=\frac{2}{n{iq}(n{iq}-1)}\sum{a<b}sim(Ta,Tb),\qquad n{iq}\ge 2. $$ $Sim{iq}$ 的取值范围为 $[0,1]$。一个季度少于两条有效回复时无法形成配对，该季度不产生相似度值；不能把它解释为模板化程度为零。原文回归中的对数指标为 $L{iq}=\ln(100Sim{iq}+1)$。 本数据集为年度公司面板。记企业 $i$ 在年份 $t$ 内可以计算 $Sim{iq}$ 的季度集合为 $Q{it}$，先逐季度按上述原式计算，再对可得季度等权平均： $$ ReplyTemplateSimilarity{it}=\frac{1}{|Q{it}|}\sum{q\in Q{it}}Sim{iq}, $$ $$ ReplyTemplateLog{it}=\frac{1}{|Q{it}|}\sum{q\in Q{it}}\ln(100Sim{iq}+1). $$ 两个年度指标分别保存原始相似度均值与对数变量均值；由于对数变换不是线性的，年度对数值一般不等于对年度原始相似度再取对数。$Q{it}$ 为空时，年度指标缺失。上证“e互动”分项仅用该平台回复按同样步骤计算；主指标同时纳入深交所“互动易”适用企业，不将两个平台的回复跨平台配对。企业在不同板块的年度数值因此可比较计算规则，但受各平台原始记录覆盖影响。 补充说明 论文的主变量是上证“e互动”的季度值，深交所“互动易”仅用于论文的稳健性检验。本数据集把同一算法扩展到两个平台，并按照可计算季度汇总为年度值，以满足跨板块年度研究需要；年度汇总不是作者原文公布的公式。原文没有公开重复记录和空白正文的全部处理细节，本数据集采取上述可复核规则。生产数据保留各行业以及 ST/PT 公司；研究者可按自己的样本要求筛选。不同年份和平台的原始问答覆盖不完全相同，缺少可计算季度时只利用有值季度，不补零。 参考文献 [1]郑迎飞,张嘉宸,卞世博.管理层回复模板化的股价效应——基于“上证e互动”的实证研究[J].会计研究,2025,(3):55-68.

如何获取该数据集？

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