管理者风险资产偏好(Walls-Dyer法)
「管理者风险资产偏好(Walls-Dyer法)」，覆盖 1991-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 15 个变量，样本量约 88,290。 衡量企业管理者的风险承担倾向。
| 时间跨度 | 1991-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 15 |
| 样本量 | 88,290 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 6位股票代码
- StkName [股票简称] — 股票简称
- Year [年份] — 财务年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- RiskAssetRatio [风险资产占比] — 参考Walls & Dyer (1996, MS)和龚光明、曾照存(2013)的方法，计算公式为：(交易性金融资产+应收账款+可供出售金融资产+持有至到期投资+投资性房地产)/资产总计。2019年新会计准则后，可供出售金融资产和持有至到期投资分别由其他债权投资和债权投资替代。用作研究变量，越大代表管理者风险偏好越强。单位：比例
- RiskAssetTotal [风险资产总计] — 参考龚光明、曾照存(2013)的方法，计算公式为：短期风险资产+长期风险资产，单位为元
- ShortTermRiskAsset [短期风险资产] — 参考龚光明、曾照存(2013)的方法，计算公式为：交易性金融资产+应收账款，单位为元
- LongTermRiskAsset [长期风险资产] — 参考龚光明、曾照存(2013)的方法，计算公式为：可供出售金融资产+持有至到期投资+投资性房地产。2019年新会计准则后，可供出售金融资产和持有至到期投资分别由其他债权投资和债权投资替代，单位为元
常见问题
- 「管理者风险资产偏好(Walls-Dyer法)」是什么数据集？
- 管理者风险资产偏好(Walls-Dyer法)，隶属董监高数据。衡量企业管理者的风险承担倾向。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 1991-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 15 个变量。核心指标包括：风险资产占比、风险资产总计、短期风险资产、长期风险资产。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 88,290 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 管理者风险资产偏好是衡量企业管理者风险承担倾向的重要特质变量，其核心思想是管理者对风险资产的投资配置比例反映了其内在的风险偏好程度。该指标借鉴了Walls & Dyer (1996)在研究石油勘探行业时提出的思路，即通过企业投资组合中风险资产的比例来推断决策者的风险倾向。龚光明、曾照存(2013)将此方法应用于中国上市公司，构建了适用于中国会计准则的风险资产度量框架。 风险资产被定义为预期收益不确定、价值波动性较高的资产。本数据集将其划分为短期风险资产和长期风险资产。短期风险资产包括交易性金融资产和应收账款，前者因其公允价值变动直接影响当期损益而具有高风险属性，后者则因存在坏账风险而具有不确定性。长期风险资产包括可供出售金融资产、持有至到期投资和投资性房地产。其中，可供出售金融资产和持有至到期投资在2019年新会计准则实施后，分别被重分类为其他债权投资和债权投资，本指标的计算已对此进行自动适配。投资性房地产则因其价值受市场波动影响而被视为风险资产。 风险资产总计为短期风险资产与长期风险资产之和。核心指标风险资产占比，即管理者风险资产偏好，为该风险资产总计与期末总资产的比率。该比率越高，表明管理者将更大比例的公司资源分配于风险资产，其风险偏好特质越强。 $$RiskAssetRatio = \frac{ShortTermRiskAsset + LongTermRiskAsset}{TotalAsset}$$ 其中$ShortTermRiskAsset$为短期风险资产（交易性金融资产与应收账款之和），$LongTermRiskAsset$为长期风险资产（可供出售金融资产/其他债权投资、持有至到期投资/债权投资与投资性房地产之和），$TotalAsset$为期末资产总计。 补充说明 - 计算过程已自动适配中国会计准则的变更。对于2019年及以后的年度，长期风险资产中的“可供出售金融资产”由“其他债权投资”替代，“持有至到期投资”由“债权投资”替代。 - 所有金额类变量（如风险资产总计、短期/长期风险资产）的单位为元，比率变量（风险资产占比）为比例值。 参考文献 [1]Walls M R, Dyer J S. Risk Propensity and Firm Performance: A Study of the Petroleum Exploration Industry[J]. Management Science, 1996, 42(7): 1004-1021. [2]龚光明,曾照存.公司特有风险、管理者风险特质与企业投资效率——来自中国上市公司的经验数据[J].经济与管理研究,2013,(11):67-75.DOI:10.13502/j.cnki.issn1000-7636.2013.11.008. [3]汤颖梅,王怀明,白云峰.CEO特征,风险偏好与企业研发支出——以技术密集型产业为例[J].中国科技论坛,2011(10):89-95.
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