战略变革(六维度年度变化法)
「战略变革(六维度年度变化法)」，覆盖 1995-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 18 个变量，样本量约 82,837。 衡量上市公司战略调整的幅度与方向。
| 时间跨度 | 1995-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 18 |
| 样本量 | 82,837 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 股票代码
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年度] — 财务年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- SC [战略变革] — 参考Finkelstein & Hambrick (1990, ASQ)和Carpenter (2000, JM)的方法，计算公式为：6个战略资源配置维度年度变化的行业调整绝对值经无量纲化(仅除以年度横截面标准差,不减均值,故非负)后取均值。值越大代表战略变革幅度越大，用作研究变量
- AdvChange [广告投入变化] — 参考Finkelstein & Hambrick (1990, ASQ)的方法，计算公式为：销售费用/营业收入的年度变化减去行业中位数后取绝对值。单位：比例
- RDChange [研发投入变化] — 参考Finkelstein & Hambrick (1990, ASQ)的方法，计算公式为：无形资产净值/营业收入的年度变化减去行业中位数后取绝对值。单位：比例
- EquipChange [设备更新变化] — 参考Finkelstein & Hambrick (1990, ASQ)的方法，计算公式为：固定资产净值/固定资产原值的年度变化减去行业中位数后取绝对值。单位：比例
- AdminChange [管理费用变化] — 参考Finkelstein & Hambrick (1990, ASQ)的方法，计算公式为：管理费用/营业收入的年度变化减去行业中位数后取绝对值。单位：比例
- InvChange [存货水平变化] — 参考Finkelstein & Hambrick (1990, ASQ)的方法，计算公式为：存货/营业收入的年度变化减去行业中位数后取绝对值。单位：比例
- LevChange [财务杠杆变化] — 参考Finkelstein & Hambrick (1990, ASQ)的方法，计算公式为：负债/权益的年度变化减去行业中位数后取绝对值。单位：比例
常见问题
- 「战略变革(六维度年度变化法)」是什么数据集？
- 战略变革(六维度年度变化法)，隶属公司治理。衡量上市公司战略调整的幅度与方向。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 1995-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 18 个变量。核心指标包括：战略变革、广告投入变化、研发投入变化、设备更新变化、管理费用变化、存货水平变化、财务杠杆变化。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 82,837 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 战略变革衡量了上市公司在资源配置战略上相对于行业常规的偏离程度，反映了公司战略的调整幅度。该指标基于Finkelstein和Hambrick提出的战略资源配置六维度框架，通过捕捉公司在广告、研发、固定资产、管理费用、库存和财务杠杆六个关键维度的年度变化，并剔除行业整体趋势的影响，最终综合成一个衡量战略变革幅度的连续变量。 具体计算过程如下：首先，计算六个维度的基础比率：广告投入力度为销售费用除以营业收入，研发投入力度为无形资产净值除以营业收入，固定资产更新率为固定资产净值除以固定资产原值，间接费用率为管理费用除以营业收入，库存水平为存货除以营业收入，财务杠杆为负债合计除以所有者权益合计。其次，计算每个比率在连续两年间的年度变化值$\Delta = Ratiot - Ratio{t-1}$。然后，为了控制行业层面的共性变化，对每个维度的年度变化值进行行业调整，即$Adj\Delta = \Delta - median(\Delta{industry, year})$，其中行业分组按中上协行业分类（制造业取二级代码前两位，其他行业取门类首位）进行。接着，取行业调整后变化值的绝对值$|Adj\Delta|$，以衡量偏离行业常规的幅度，而不区分偏离方向。之后，在每年度的横截面上，对六个维度的$|Adj\Delta|$分别进行无量纲化处理，即除以该年度横截面标准差而不减去均值，得到$Zi = |Adj\Deltai| / \sigmai$，其中$\sigmai$为该年度所有公司第$i$个维度$|Adj\Delta|$的标准差。之所以只除以标准差而不减均值，是因为战略变革是一个非负的幅度指标（无变化时取值应趋近于0），减去均值会破坏这一含义并产生无经济意义的负值；该无量纲化做法与Finkelstein和Hambrick（1990）、Zhang和Rajagopalan（2010）等经典文献一致。最后，将六个无量纲化后的值取算术平均值，得到综合的战略变革指标$SC$。 $$SC = \frac{1}{6} \sum{i=1}^{6} Zi$$ 其中$Zi$代表第$i$个战略资源配置维度（广告、研发、固定资产、管理费用、库存、财务杠杆）经行业调整和标准化后的年度绝对变化值。$SC$值越大，表明公司当年的战略资源配置相对于行业常规的调整幅度越大，即战略变革越剧烈。 补充说明 - 在计算基础比率前，对各比率进行了年度1%水平上的双侧缩尾处理，以控制极端值的影响。 - 仅计算连续年份间的年度变化，即要求公司在$t$年和$t-1$年均存在有效数据。 - 数据集同时包含了用于计算最终$SC$指标的六个中间维度变量（如AdvChange、RDChange等），这些变量是行业调整后变化值的绝对值，未经年度标准化。 参考文献 - Finkelstein S, Hambrick D C. Top-management-team tenure and organizational outcomes: The moderating role of managerial discretion[J]. Administrative Science Quarterly, 1990, 35(3): 484-503. - Carpenter M A. The price of change: The role of CEO compensation in strategic variation and deviation from industry strategy norms[J]. Journal of Management, 2000, 26(6): 1179-1198. - Zhang Y, Rajagopalan N. Once an outsider, always an outsider? CEO origin, strategic change, and firm performance[J]. Strategic Management Journal, 2010, 31(3): 334-346. - 傅皓天, 于斌, 王凯. 环境不确定性、冗余资源与公司战略变革[J]. 科学学与科学技术管理, 2018.
- 如何获取该数据集？
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