战略差异度(六维度行业偏离法)
「战略差异度(六维度行业偏离法)」，覆盖 2006-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 25 个变量，样本量约 58,972。 衡量企业战略相对于行业常规的偏离程度。
| 时间跨度 | 2006-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 25 |
| 样本量 | 58,972 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 股票代码
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年度] — 会计年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- AdvIntensity [广告投入强度] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)的方法，计算公式为：销售费用/营业收入，作为企业广告和宣传投入的代理变量。单位：比例
- RDIntensity [研发投入强度] — 参考Geletkanycz & Hambrick (1997, SMJ)。计算公式为：研发支出/营业收入。作为差异化战略中创新投入的代理变量。注意：2018年前因会计准则不要求单独披露研发支出，该字段大量缺失(仅2018年起覆盖率>90%)。已缩尾处理1%/99%。单位：比例
- CapIntensity [资本密集度] — 参考Geletkanycz & Hambrick(1997,SMJ)的方法，计算公式为：固定资产净值/员工人数，单位为万元/人，反映企业在生产能力扩张方面的战略配置
- AssetNewness [固定资产更新度] — 参考Finkelstein & Hambrick(1990,ASQ)的方法，计算公式为：固定资产净值/固定资产原值，反映企业设备更新程度。单位：比例
- AdminIntensity [管理费用投入] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)的方法，计算公式为：管理费用/营业收入，反映企业的费用结构。单位：比例
- FinLeverage [财务杠杆] — 参考Geletkanycz & Hambrick(1997,SMJ)的方法，计算公式为：(短期借款+长期借款+应付债券)/权益账面价值(不含少数股东权益)，反映企业的资本运营方式。单位：比例
- AdvDev [广告投入偏离度] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)的方法，计算公式为：广告投入强度减去同行业当年均值后除以标准差并取绝对值
- RDDev [研发投入偏离度] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)的方法，计算公式为：研发投入强度减去同行业当年均值后除以标准差并取绝对值
- CapDev [资本密集度偏离度] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)的方法，计算公式为：资本密集度减去同行业当年均值后除以标准差并取绝对值
- NewDev [固定资产更新度偏离度] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)的方法，计算公式为：固定资产更新度减去同行业当年均值后除以标准差并取绝对值
- AdminDev [管理费用偏离度] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)的方法，计算公式为：管理费用投入减去同行业当年均值后除以标准差并取绝对值
- LevDev [财务杠杆偏离度] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)的方法，计算公式为：财务杠杆减去同行业当年均值后除以标准差并取绝对值
- DS [战略差异度] — 参考叶康涛等(2014,会计研究)和Geletkanycz & Hambrick(1997,SMJ)的方法，计算公式为：六个战略维度标准化绝对偏离度的算术平均值，要求六个维度全部非空。用作研究变量，越大代表企业战略越偏离行业常规
- DS4 [四维战略差异度] — 参考Tang et al.(2011,JMS)的方法，计算公式为：剔除广告投入和研发投入后四个维度标准化绝对偏离度的均值，作为DS的稳健性检验指标
常见问题
- 「战略差异度(六维度行业偏离法)」是什么数据集？
- 战略差异度(六维度行业偏离法)，隶属公司治理。衡量企业战略相对于行业常规的偏离程度。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 2006-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 25 个变量。核心指标包括：广告投入强度、研发投入强度、资本密集度、固定资产更新度、管理费用投入、财务杠杆、广告投入偏离度、研发投入偏离度、资本密集度偏离度、固定资产更新度偏离度、管理费用偏离度、财务杠杆偏离度、战略差异度、四维战略差异度。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 58,972 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 战略差异度衡量企业在多个战略维度上偏离其所在行业常规战略的程度，反映了企业战略的独特性或异质性。该指标基于六个关键的战略维度构建，每个维度均计算其行业标准化偏离度，最终取均值得到综合的战略差异度。其核心思想是，企业的战略选择体现在资源配置和运营决策上，通过比较企业与同行业其他公司在这些决策上的差异，可以量化其战略的偏离程度。 首先，计算六个基础的战略维度指标。广告投入强度$AdvIntensity$为销售费用除以营业收入，反映企业在市场推广和品牌建设方面的投入。研发投入强度$RDIntensity$为无形资产净值除以营业收入，作为企业创新投入的代理变量。资本密集度$CapIntensity$为固定资产净值除以员工人数（单位：万元/人），反映企业在生产能力上的资本配置。固定资产更新度$AssetNewness$为固定资产净值除以固定资产原值，反映企业生产设备的相对新旧程度。管理费用投入$AdminIntensity$为管理费用除以营业收入，反映企业的内部管理成本结构。财务杠杆$FinLeverage$为（短期借款+长期借款+应付债券）除以权益账面价值，反映企业的资本结构和融资策略。 其次，计算每个战略维度的行业标准化偏离度。按中上协行业分类（制造业取二级代码前两位，其他行业取门类首位）分组，计算每个行业-年度内各战略维度指标的均值$\mu{i,t}$和标准差$\sigma{i,t}$。对于企业$j$在年度$t$的每个维度$k$，其标准化偏离度$Dev{k,j,t}$的计算公式为： $$Dev{k,j,t} = \left| \frac{X{k,j,t} - \mu{k,i,t}}{\sigma{k,i,t}} \right|$$ 其中$X{k,j,t}$代表上述六个战略维度指标（$AdvIntensity$, $RDIntensity$, $CapIntensity$, $AssetNewness$, $AdminIntensity$, $FinLeverage$）之一，$\mu{k,i,t}$和$\sigma{k,i,t}$分别为该指标在企业$j$所属行业$i$当年$t$的均值和标准差。由此得到六个偏离度指标：$AdvDev$、$RDDev$、$CapDev$、$NewDev$、$AdminDev$和$LevDev$。 最终，核心的战略差异度$DS$为上述六个标准化偏离度的算术平均值，要求计算时六个维度指标均非空。该值越大，表明企业战略越偏离行业常规。 $$DS{j,t} = \frac{1}{6} \sum{k=1}^{6} Dev{k,j,t}$$ 此外，为进行稳健性检验，参考相关研究，计算四维战略差异度$DS4$，即剔除广告投入偏离度$AdvDev$和研发投入偏离度$RDDev$后，剩余四个偏离度（$CapDev$、$NewDev$、$AdminDev$、$LevDev$）的算术平均值。 补充说明 - 行业分类标准为中上协行业分类，其中制造业按二级代码前两位分组，其他行业按门类首位分组。 - 研发投入强度$RDIntensity$在2018年会计准则修订前披露不充分，存在大量缺失值。 - 所有连续变量在计算行业均值和标准差前，均在1%和99%分位数上进行了缩尾处理，以减轻极端值的影响。 - 计算战略差异度$DS$时，要求六个基础战略维度指标均非空。 参考文献 - Geletkanycz M A, Hambrick D C. The external ties of top executives: Implications for strategic choice and performance[J]. Administrative Science Quarterly, 1997, 42(4): 654-681. - Finkelstein S, Hambrick D C. Top-management-team tenure and organizational outcomes: The moderating role of managerial discretion[J]. Administrative Science Quarterly, 1990, 35(3): 484-503. - Tang J, Crossan M, Rowe W G. Dominant CEO, deviant strategy, and extreme performance: The moderating role of a powerful board[J]. Journal of Management Studies, 2011, 48(7): 1479-1503. - 叶康涛, 张姗姗, 张艺馨. 企业战略差异与会计信息的价值相关性[J]. 会计研究, 2014(5): 44-51.
- 如何获取该数据集？
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