高管团队稳定性(HHI法)

字段字典

• Symbol [股票代码] — 6位股票代码
• StkName [股票简称] — 股票简称
• Year [年份] — 统计年度
• Province [省份] — 公司注册所在省份
• ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
• City [城市] — 公司注册所在城市
• CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
• County [区县] — 公司注册所在区县
• CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
• IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
• IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
• Stability [高管团队稳定性] — 参考罗进辉等(2023,南开管理评论)的方法,基于HHI集中度算法,采用3年滚动窗口,职位权重(董事长/副董事长=2,其他=1),时间权重(t-2=1/6,t-1=1/3,t=1/2),计算公式为:Stability=sum(X_j^2),其中X_j为高管j过去3年的加权稳定性因子,取值[0,1],1=完全稳定,用作研究变量,越大代表高管团队越稳定。单位：比例
• StabInd [行业年度稳定性中位数] — 参考罗进辉等(2023,南开管理评论)的方法,行业(中上协)-年度Stability中位数,可用作工具变量。单位：比例

常见问题

「高管团队稳定性(HHI法)」是什么数据集？

高管团队稳定性(HHI法)，隶属董监高数据。衡量上市公司高管团队的人员构成稳定性。

该数据集的时间范围是？

覆盖 2001-2025 年。

包含哪些变量/指标？

共 13 个变量。核心指标包括：高管团队稳定性、行业年度稳定性中位数。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。

数据频率和层级是怎样的？

频率为年度，上市公司层级。

样本量有多大？

约 68,460 条观测。

数据是如何测算/获取的？

指标定义与计算方法 高管团队稳定性是衡量公司核心管理层成员构成连续性的重要指标，其稳定性程度可能影响公司战略的连贯性与执行效率。本指标借鉴政治学中衡量政党体系集中度的赫芬达尔-赫希曼指数（HHI）思想，将其应用于评估高管团队的稳定性。该方法通过构建一个三年滚动窗口，综合考虑了高管职位的重要性差异（职位权重）以及高管任职时间距离当前年度的远近（时间权重），最终计算出一个介于0到1之间的综合指数。该指数越接近1，表明高管团队在观测期内的人员构成越稳定。 具体计算过程如下：首先，确定计算窗口期为过去三年（t-2, t-1, t年）。对于窗口期内的每一位高管成员j，计算其加权稳定性因子$Xj$。该因子由两部分权重构成：一是职位权重，若该高管在当年担任董事长或副董事长，则权重为2，否则为1；二是时间权重，距离当前年度越近，权重越高，具体为t-2年权重为1/6，t-1年权重为1/3，t年权重为1/2。将高管j在各年的职位权重与对应年份的时间权重相乘并求和，得到该高管的加权稳定性因子$Xj$。最后，对所有在窗口期内出现的高管（即所有$Xj 0$的高管）计算其$Xj$的平方和，即得到高管团队稳定性指标。 $$Stability = \sum{j} (Xj)^2$$ 其中$Xj$为高管j过去三年的加权稳定性因子，其计算综合了职位权重（董事长/副董事长=2，其他=1）与时间权重（t-2年=1/6，t-1年=1/3，t年=1/2）。 为控制行业层面共性因素对高管团队稳定性的影响，或将其作为工具变量使用，本数据集同时提供了行业年度稳定性中位数（StabInd）。该指标是按中上协行业分类（制造业取二级代码前两位，其他行业取门类首位）分组，在每年内计算所有公司Stability指标的中位数。 补充说明 - 计算采用三年滚动窗口，即计算第t年的Stability指标时，使用t-2、t-1和t年的高管数据。 - 指标Stability的取值范围为[0, 1]，值越大表示高管团队越稳定。 参考文献 [1]罗进辉,刘玥,杨帆.高管团队稳定性与公司债务融资成本[J].南开管理评论,2023,26(5):95-104. [2]Laakso M, Taagepera R. "Effective" number of parties: a measure with application to West European politics[J]. Comparative Political Studies, 1979, 12(1): 3-27.

如何获取该数据集？

通过站内对应淘宝链接下单后，客服发放兑换码；在站内"兑换"页输入兑换码即可获得下载权益并下载。