方差比检验(Lo-MacKinlay)
「方差比检验(Lo-MacKinlay)」，覆盖 1991-2025 年，频率 年度，上市公司层级，含 14 个变量，样本量约 69,306。 衡量股票价格序列偏离随机游走的程度。
| 时间跨度 | 1991-2025 年 |
|---|---|
| 数据频率 | 年度 |
| 层级 | 上市公司 |
| 变量数 | 14 |
| 样本量 | 69,306 |
| 是否可合并 | 可与同主体数据集合并 |
字段字典
- Symbol [股票代码] — 股票代码
- StkName [证券简称] — 证券简称
- Year [年份] — 财务年度
- Province [省份] — 公司注册所在省份
- ProvinceCode [省份代码] — 省份行政区划代码(6位)
- City [城市] — 公司注册所在城市
- CityCode [城市代码] — 城市行政区划代码(6位)
- County [区县] — 公司注册所在区县
- CountyCode [区县代码] — 区县行政区划代码(6位)
- IndustryCode [行业代码] — 中上协行业分类代码
- IndustryName [行业名称] — 中上协行业分类名称
- VR_5 [5日方差比] — 参考Lo & MacKinlay (1988, RFS)的方法，计算公式为：VR(5)=Var(5日对数收益)/(5*Var(1日对数收益))，=1表示随机游走，<1表示均值回复，>1表示动量
- VR_10 [10日方差比] — 参考Lo & MacKinlay (1988, RFS)的方法，计算公式为：VR(10)=Var(10日对数收益)/(10*Var(1日对数收益))
- VR_20 [20日方差比] — 参考Lo & MacKinlay (1988, RFS)的方法，计算公式为：VR(20)=Var(20日对数收益)/(20*Var(1日对数收益))
常见问题
- 「方差比检验(Lo-MacKinlay)」是什么数据集？
- 方差比检验(Lo-MacKinlay)，隶属风险因子。衡量股票价格序列偏离随机游走的程度。
- 该数据集的时间范围是？
- 覆盖 1991-2025 年。
- 包含哪些变量/指标？
- 共 14 个变量。核心指标包括：5日方差比、10日方差比、20日方差比。完整字段清单（变量名·中文名·说明）见页面「字段字典」。
- 数据频率和层级是怎样的？
- 频率为年度，上市公司层级。
- 样本量有多大？
- 约 69,306 条观测。
- 数据是如何测算/获取的？
- 指标定义与计算方法 方差比检验由Lo和MacKinlay提出，用于检验股票价格是否遵循随机游走过程，是衡量市场有效性的经典方法。其核心思想是，如果价格序列服从随机游走，则其q期收益的方差应是1期收益方差的q倍。因此，通过计算q期方差与q倍1期方差的比值，可以判断价格序列的特性：若方差比显著大于1，表明收益存在正自相关（动量效应）；若显著小于1，表明收益存在负自相关（均值回复）；若接近1，则符合随机游走假设。 具体计算时，使用日对数收益率序列。首先计算1日对数收益率的方差$Var(rt^{(1)})$，以及q日对数收益率的方差$Var(rt^{(q)})$。其中，q日对数收益率由连续q个1日对数收益率相加得到。核心的方差比指标$VR(q)$定义为q日收益方差与q倍1日收益方差的比值。 $$VR(q) = \frac{Var(rt^{(q)})}{q \cdot Var(rt^{(1)})}$$ 其中$rt^{(1)}$为日对数收益率，$rt^{(q)}$为q日对数收益率（$q=5, 10, 20$）。本数据集提供了三个不同时间跨度的方差比指标：$VR\5$、$VR\10$和$VR\20$，分别对应$q=5$、$q=10$和$q=20$的情况。 补充说明 - 计算基于年度日频收益率数据。 - 为确保估计的可靠性，要求年度内至少有N个有效交易日观测值（具体阈值未在素材中提供，实际计算时需设定合理的最小观测数要求）。 参考文献 - Lo A W, MacKinlay A C. Stock market prices do not follow random walks: Evidence from a simple specification test[J]. The Review of Financial Studies, 1988, 1(1): 41-66.
- 如何获取该数据集？
- 通过站内对应淘宝链接下单后，客服发放兑换码；在站内"兑换"页输入兑换码即可获得下载权益并下载。